nem a pék jóindulatától

"Az embernek ... állandóan szüksége van felebarátai segítségére, de ezt hiába várja pusztán a jóindulatuktól. [...] Ebédünket nem a mészáros, a sörfőző vagy a pék jóakaratától várjuk, hanem attól, hogy ezek saját érdekeiket tartják szem előtt." Adam Smith

Friss topikok

  • toyoda: @mediocris: Mi a pénz? Az, amit az emberek a cserében elfogadnak, ami megméri az értéket és lehet... (2015.11.28. 07:32) Csináljunk egyszintű bankrendszert!
  • ricardo: @ricardo: Látom, megjelent. (2015.01.06. 21:02) Blanchard öt percben
  • toyoda: Mi a pénzügyi szféra dolga?: A pénzkínálat biztosítása. Az lehet h. a "Nem monetáris" pénzintézet... (2014.12.01. 10:30) Kamat
  • Ma chi è questo Joker?: Mikor lesz folytatás? (2014.01.09. 21:49) Raj Chetty kapta a John Bates Clark medalt
  • _Epikurosz_: No, most belinkellek egymásnak titeket: oriblog.blog.hu/2011/02/12/nudge_paternalista_kozgazdaszo... (2013.10.15. 19:55) A nudge kárai

Címkék

30 as évek válsága (13) 4 1 (2) acemoglu (9) adam smith (6) adórendszer (29) adósság (11) adótudatosság (2) aea meetings (1) aghion (1) alan greenspan (3) alvin roth (1) argentína (1) árindex (2) árszabályozás (2) árverés (1) autóvásárlás (3) bankállamosítás (3) bastiat (3) becker (3) behaviorizmus (32) big government (2) bizalom (1) biztonság (1) buborék (5) bűnözés gazdaságtana (3) clark (4) credit crunch (1) daniel kahneman (1) defláció (3) depresszió (3) devizahitelek (2) devizapiac (1) diszkrimináció (3) döntéselmélet (2) drogpolitika (4) egészséggazdaságtan (4) elmélettörténet (1) energia (2) erkölcsi kockázat (8) értékek (3) értékpapírosítás (2) euró (12) európa (2) externáliák (1) fejlődésgazdaságtan (22) fejlődésgazdasgtan (2) félelem (1) felsőoktatás (9) fiskális politika (46) foci (5) fogyasztóvédelem (2) forint (2) francia (1) friedman (4) gary becker (6) gazdasági növekedés (11) gazdaságpolitika (47) gazdaságtörténet (7) gdp (2) globális aránytalanság (20) globalizáció (6) görög válság (12) hayek (4) humor (2) imf (11) imf hitel (2) incidencia (1) index (1) inferior (10) infláció (15) ingatlanpiac (1) interjú (14) io (1) irving fisher (1) it (1) izrael (1) japán (6) járadékvadászat (1) játékelmélet (4) jog és közgazdaságtan (5) john list (1) kamat (6) kapitalizmus (10) karácsony (1) kerékpár (1) kertesi gabor (1) keynes (12) keynesizmus (19) kezdi gabor (1) kína (19) kísérlet (2) klímaváltozás (7) költségvetés (6) konferencia (1) könyvismertetés (4) környezetgazdaságtan (4) korrupció (1) közjószág (2) közösségi gazdaságtan (3) krugman (23) külföldi segélyek (5) külföldi tőke (4) kvíz (1) lettország (1) likviditási csapda (3) luxus (4) maffia és allami transzferek területi eloszlása (1) magyar (23) makroökonómia (55) mancur olson (1) mankiw (1) maurice allais (1) megtakarítás (5) microfinance (1) migráció (2) mikroökonómia (20) mikroszimuláció (1) minimálbér (1) mnb (2) monetáris politika (22) multik (2) munkahelymegőrzés (5) munkapiac (22) murphy (4) nber (1) német (4) nobel díj (17) normál (1) nudge (6) nyugdíjrendszer (2) oecd (1) ökonometria (27) oktatási (44) olajárak (3) olasz (1) olivier blanchard (1) olson (1) paternalizmus (1) patrióta gazdaságpolitika (4) paul romer (1) paul samuelson (1) pénzillúzió (3) pénzügyi (6) pénzügyi rendszer (9) pénzügyi szabályozás (14) pénzügyi válság (16) piacgazdaság (1) pigou (1) politikai gazdaságtan (16) politikai intézményrendszer (13) portfolioblogger (126) profit (1) protekcionizmus (10) reform (2) rendszer (1) rendszerkockázat (1) richard thaler (1) rosling (1) shapley (1) shiller (1) Sims (1) stabilizáció (1) steven levitt (2) stigler (1) stizlitz (1) szabad piac (7) szabályozás (9) szociális támogatás (3) támogatás (4) tanulság (3) ted (3) tőkeáramlás (2) transzformációs válság (1) újraelosztás (1) usa (28) üzleti ciklus (8) válság (41) válságelemzés (20) válságkezelés (19) válság okai (9) valutaárfolyam (14) verseny (8) vita (27) yale (2) Címkefelhő

De mi lesz, ha majd nőnek a kamatok?

2013.03.04. 15:56 eltecon

A monetáris politikának fiskális következményei vannak. Ebből persze nem az következik, hogy a monetáris politikát a fiskus igényeihez kéne igazítani, de az igen, hogy a kapcsolat ignorálása zűrökhöz vezethet. Uncle Sam például már egy jó ideje szinte ingyen kérhet kölcsön a válság miatt (is) felduzzadt szövetségi adósság finanszírozására. De mi lesz, ha a FED elkezdi emelni a kamatot? Márpedig erre előbb-utóbb sor fog kerülni. A hosszú távon megszokott kamatkörnyezethez való visszatérés iszonyú kamatköltséggel, a folyó deficit megugrásával fog járni, márpedig az USA-ban amúgy is a fiskális egyensúlyprobléma miatt áll a bál. John Cochrane az adósság lejárati idejének radikális nyújtását javasolja a probléma kezelésére, mégpedig minél előbb, amíg ez még olcsón lehetséges.

Cochrane-t már sokszor idéztük ezen a blogon, most is lényeglátó és szellemes. Rövid írását mindenkinek ajánljuk az ELTECON Gazdaságpolitika kurzus diákjainak kivételével. Nekik nem ajánlott, nekik kötelező.


17 komment · 1 trackback

Címkék: adósság kamat monetáris politika portfolioblogger

A bejegyzés trackback címe:

http://eltecon.blog.hu/api/trackback/id/tr525116314

Trackbackek, pingbackek:

Trackback: Mandiner blogajánló 2013.03.05. 11:26:01

Ezt a posztot ajánlottuk a Mandiner blogajánlójában.

Kommentek:

A hozzászólások a vonatkozó jogszabályok  értelmében felhasználói tartalomnak minősülnek, értük a szolgáltatás technikai  üzemeltetője semmilyen felelősséget nem vállal, azokat nem ellenőrzi. Kifogás esetén forduljon a blog szerkesztőjéhez. Részletek a  Felhasználási feltételekben.

bankvezér 2013.03.04. 16:39:09

Én cseppet sem izgulok a FED kamatemelése miatt.
Biztos vagyok benne, hogy a Fed csak akkor emeli meg a dollár kamatát, ha Obama elnök lemondatása a cél. De még ez esetben is csak addig a pillanatig lesz magasabb kamat, míg Obama lemond, mert utána már a következő elnök létét is veszélyeztetné ez az állapot.
Persze ezen gondolkozni nem látom sok értelmét, gyakorlatilag nulla a bekövetkezés valószínűsége.

bankvezér 2013.03.04. 16:45:22

Az "adósság lejáratának radikális nyújtása" számomra az adósság elinflálását jelenti. Ebben mindenki vesztes lesz, aki dollárban tartja a megtakarításait és nem tud "dollárt nyomtatni".
Az infláció megindulását a leendő vesztesek akadályozzák. Most még tudják, de már elindult a "visszaszámlálás".

makro67 (törölt) 2013.03.05. 08:55:21

Te jó ég! Cochrane-t olvasni kötelező?

Azt a Cochranet, aki újra felfedezte a Say törvény, aki az expanzív fiskális politika válságenyhítő szerepét tagadja, annak ellenére, hogy az IMF (Blanchardék) nem rég kimutatta, hogy a multiplikátorok brutálisan nagyok.

Azt a Cochranet, aki Famaval együtt a piac mindenhatóságának (ők az ún. "freshwater közgazdászok az amerikai szaksajtóban) eszeveszett képviselői.

Nos, kedveskéim, jobb sorsra érdemes ELTECON gazdaságpolitikai kurzus fiataljai.

Cochraneről és csapatáról ma a világ talán legidézettebb közgazdásza P. Krugman így ír:

"Szomorú történet. És még szomorúbb, hogy aligha fog változni valami: a freshwater makroökönómusok - értsd. Cochrane,és társai, megjegyzés tőlem - még inkább elszigeteltté válnak, s képviselői csodálkoznak, hogy a valós életben a politikusok és gazdaságpolitikusok közül senki nem figyel arra, amit mondanak."

S ezt kötelező olvasni ma, az ELTECON fiataljainak? Pusztán azért, mert oktatóik képtelenek szembenézni azzal a ténnyel, hogy az életük jelentős részének szakmai munkássága - mint azt a jelenlegi globális válság bizonyítja - totális kudarc. Ám ezt tagadandó Cochranet olvastatnak.

Szegény hallgatók! Vajh' mit vétettek?

bankvezér 2013.03.05. 13:23:49

Oroszország készíti elő a dollár "bedöntését" .
A deviza-idióta Rogán Antal ( majdnem 50 milliós devizahitele volt!) kiment Moszkvába tárgyalni. Arról is tárgyalt, hogy a magyar devizatartalékban a dollárt esetleg elkezdik rubelre cserélni.
:)))

www.portfolio.hu/gazdasag/rogan_moszkvaban_a_devizatartalek_ugyeben_is_targyalt_2.180621.html

gazdelemző 2013.03.05. 17:47:54

Ugye csak viccelődnek amikor a "FED megbuktatja Obamat" vagy az "oroszok bedöntik a dollárt" témával komolytalankodnak egyesek??
Mert akkor szerintem meg Tapsi Hapsi day-tradelne.. ha nem enne annyi répát...

bankvezér 2013.03.05. 20:45:50

@gazdelemző:
Hát persze, hogy viccelődtem. De nem én kezdtem, csak reagáltam más viccelődésére. :)))

pandava 2013.03.05. 21:14:40

Kedves olvasók!

Én úgy tudom demokráciában élünk, ahol a többség akarata szerint hoznak döntéseket. Ezért javaslom kezdjünk „Like”-gyűjtésbe, hogy az illetékeseket cselekvésre késztessük!

Aki úgy gondolja, hogy le kíván mondani SpamVidékiPédia eltecon felületén megjelenő, ingyenesen évezhető vélemény-folyamáról, kérem válaszában küldjön 1 db like-ot!

Aki úgy gondolja, hogy ismereteinek, közgazdasági tanulmányainak hiányosságai folytán jelenleg, és előreláthatólag a közeljövőben sem lesz képes felfogni a mindig jól értesült Bankvezérünk gazdaságpolitikai meglátásait és emiatt indokolatlannak tarja publikációinak eltecon felületén történő megjelenését, küldjön 2 db likot!

Aki esetleg mindkét szolgáltatásról egyidejűleg lemondana, küldjön 3 db likot!

:D

Like-like-like!

bankvezér 2013.03.05. 21:58:05

@pandava:
Egyébként jól vagy?
Az ingatlan jelzáloggal biztosított "devizahiteleknél" még most is felszámítod a CDS hitelbiztosítást? :))

Quadrille Lobster · http://oriblog.blog.hu/ 2013.03.06. 10:37:48

És a fiskális politika is képes "túszul ejteni" a monetáris politikát. Vagyis egy ponton nem marad más választás, még a valuta stabilitása érdekében is, mint a jegybanki finanszírozás.

www.voxeu.org/article/misplaced-concerns-about-central-bank-independence

Friedman 2013.03.07. 10:49:39

@makro67: Ha nem olvasnák, honnan ismernék meg a közgazdaságtan ezen oldalát? Ön is ismeri a következtetéseit, gondolom tehát olvasta. Ön szerint nem helyes, más szerint pedig lehet, hogy igen. Ez a szép a közgazdaságtanban.

A fizikában már tudjuk, hogy Newton elmélete csak makroszinten működik, a quantum-mechanikában nem. Vagyis Newton elmélete "hibás", tehát fizikusoknak ne is tanítsák?

Egy egyetemen minden aspektust meg kell ismerni, így tudja a fiatal nemzedék tovább fejleszteni a tudományágat.

aki valaki 2013.03.07. 15:06:41

@Friedman:

Helyesbítés! A newtowni fizika működik, az egy specifikus változata egy általánosabb elméletnek. Vagyis Newton elmélete nem hibás!

Friedman 2013.03.07. 15:23:00

@aki valaki: Köszönöm. Nem is értek olyan mélyen a fizikához, csak érzékeltetni szerettem volna, hogy miért hibás megállapítás, ha bárki elismert munkáját ignorálja egy tudomány. Még akkor is, ha azóta már újabb eredmények születtek.

makro67 (törölt) 2013.03.07. 21:30:19

@Friedman:

Nos, kérem szépen, kedves Friedman, a helyzet úgy fest, hogy látom elolvasta mint fentebb hozzászólásként írtam, ám mégsem érti.

De nem csak ez a gond, hanem a saját Newtonnal kapcsolatos példáját sem érti! S „aki valaki” nicknevű hozzászóló helyesen teszi az ön hamis példáját a helyére. Ezzel kapcsolatosan ugye, aki nem tud arabusul…

Ugyanígy van a közgazdaságtanban is! Cochraine és Fama képtelen azt felfogni, hogy amit életük folyamán „általános elméletnek” (s nem keverendő most ez keynessel) gondoltak, tanítottak a fiataloknak, az nem az!

A globális válsággal más világba csöppentünk, ahol más törvényszerűségek uralják a gazdaságot. A fizikára utalva ez azt jelenti , hogy newtoni mechanikát ne alkalmazzuk a fénysebesség közeli helyzetre, mert az ott nem érvényes.

A fizikusok – intelligens emberek révén - ilyen hibát nem követnek el!

Fama vagy Cochraine elkövet ilyet? Igen! (Eltecon oktatói dettó…)

Fama pl. a közelmúltban a válsággal kapcsolatos tennivalókat illetően így fogalmazott: „Simple, balance the budget.” Helyes ez? Nem. Ha kétli, kérdezze meg a görögöket!

Cochraine, vagy Barro a multiplikátorokkal kapcsolatosan így ír : „He (Barro) tries to estimate a value for the multiplier using data from a fully employed economy and then asserts that thist value vould hold when the economy is in severe recession.” (Az idézet Laurence Seidmantól van.)

Ugyanezt a hibát követte el a komplett IMF , ám részükről volt januárban egy nagy „coming out” is, és természetesen mea culpa. (Lásd Blanchard – Leigh ez év januári tanulmánya.

Érti ezt ember? Tud még követni?

S végül, ön így fogalmaz: „Ön szerint nem helyes, más szerint pedig lehet, hogy igen. Ez a szép a közgazdaságtanban.”

Én ezt meg mindezt így látom: az emberi sorsok és a válsággal együtt járó tragédiák és szenvedés nem játék.

S most pedig szépen csücsüljön le a fenekére, s gondolkodjon! Ha tud!

Friedman 2013.03.07. 21:52:30

@makro67:

"Érti ezt ember? Tud még követni?"

"S most pedig szépen csücsüljön le a fenekére, s gondolkodjon! Ha tud!"

No, itt az a pont, amikor ezt a vitát már nincs értelme folytatni. Sajnálom, azt hittem ön egy értelmes ember, érdemes Önnel normális eszmecserét folytatni.

Mert az nem baj, ha valamit nem tud, de hogy ezt úgy adja elő, mintha mindent tudna.

"
A fizikusok – intelligens emberek révén - ilyen hibát nem követnek el!"

Értem, tehát a fizikusok mind, kivétel nélkül, értelmes emberek. A közgazdászok, gondolom ennek ellenkezői. Eltecon oktatókkal egyetemben?

E megállapítás megtételéhez, itt egy újabb nap, amikor nem volt értelme, hogy felkelt.

"A globális válsággal más világba csöppentünk, ahol más törvényszerűségek uralják a gazdaságot. "

Pont ellenkezőjét gondolom erről. A törvényszerűségek pont ugyanazok. Ha egy hurrikán elsöpör egy várost, akkor nem dobják a kutatók az egész meterológiát a kukába, és nem is feltétlenül érdemes hozzá felelőst keresni.

A görökökkel azért kár példálózni, mert még mindig sokkal jobban élnek, mint a régiónk országaiban. Miközben ők fenn akarták tartani a fenntarthatatlan életszínvonalukat (3000 eurós átlagnyugdíjjal), addig elvárták, hogy a többi ország erején felül segítsen rajta.

Kellemes estét!

makro67 (törölt) 2013.03.07. 22:23:50

Nos, kedves barátom! Ön semmit sem ért.

Ezt a bizonyítványt fenti hozzászólásával saját maga állítja ki önnön magáról.

Jóval több időt pazaroltam önre, annál mint amennyit a felkészültsége alapján ön érdemel.

És ez faktum.

Kardos Zoli 2013.03.11. 13:16:02

megjelent közben egy magyar összefoglaló is a cikkről, de ott egy hozzászólás sincs...
www.figyelo.hu/cikkek/385723_a_kamatemeles_reme_fenyegeti_amerikat