Ne vegyünk mérget arra, hogy az Obama csomag, s a többi fejlett ország által megindított fiskális költekezés hamar fellendíti a nemzeti outputot és a fogyasztást. Greg Mankiw blogján találtuk ezt az egészen friss elemzést, amely egy standard új keynesi modellel becsüli meg a költségvetési kiadások hatását. A konklúzió kiábrándító: ..."The multipliers are less than one as consumption and investment are crowded out. The impact in the first year is very small. And as the government purchases decline in the later years of the simulation, the multipliers turn negative."

Talán mégis Cochrane-nek van igaza, és jobban tennék, ha a pénzből inkább vállalati kötvényeket vennének?