Az elmúlt két évtized Japán számára főleg kudarcokat, lassú növekedést, a korábban megszokott dinamika helyett vergődést hozott. Martin Feldstein szerint a nagy bukta még hátra van, mégpedig a megtakarítási válság képében. Az országnak hatalmas államadóssága van, és folyó költségvetése ismétlődően jelentős hiányt mutat. Mindeddig azonban az állam túlköltekezését annak ellenére belföldi megtakarítás finanszírozta, hogy a háztartások megtakarítása folyamatosan csökkent. Nincs csoda, a krónikusan alacsony belföldi beruházási kereslet a magyarázat, ami a legutóbbi időkig még így is a belföldi megtakarítások egy részének külföldre áramlását, pozitív folyó fizetési mérleget eredményezet. Ennek megváltozása azonban csak idő kérdése. És Japán nagy ország, ha ez az ország külföldi finanszírozásra szorul, az a globális hitelpiacokon is azonnal meglátszik majd.
Japán: a rossza még csak most jön
2010.09.25. 13:18 eltecon
5 komment
Címkék: makroökonómia megtakarítás
Ajánlott bejegyzések:
A bejegyzés trackback címe:
https://eltecon.blog.hu/api/trackback/id/tr532322211
Kommentek:
A hozzászólások a vonatkozó jogszabályok értelmében felhasználói tartalomnak minősülnek, értük a szolgáltatás technikai üzemeltetője semmilyen felelősséget nem vállal, azokat nem ellenőrzi. Kifogás esetén forduljon a blog szerkesztőjéhez. Részletek a Felhasználási feltételekben és az adatvédelmi tájékoztatóban.
mig8 (törölt) 2010.09.25. 21:10:00
Ezt most nem értem: hatalmas belső, vagy külső államadóssága van? Esetleg mindkettő?
És miért baj, ha Japán külföldről akarja magát finanszírozni? Befelé értem, de a külföldnek miért rossz?
És miért baj, ha Japán külföldről akarja magát finanszírozni? Befelé értem, de a külföldnek miért rossz?
toronto 2010.09.26. 15:16:00
@mig8:
Pl. mert külföldről senki sem fogja finanszírozni. Japán egy időzített bomba, konzervatív befektető ebbe nem tesz pénzt.
Ez lényegében kizárólag belföldi adósság.
(közel 200%-os GDP arányos államadósság, Görögország ehhez képest kifejezetten jól áll:) )
Japán mondhatni kategória-győztes mindössze Zimbabwe produkált rosszabb értéket 2009-ben.
en.wikipedia.org/wiki/List_of_countries_by_public_debt
Magyarország „csak” a 15. ezen a listán.
A „hüvelykujj-szabály” szerint 90%-os GDP arányos államadósság = „point of no return”, ezen túl már csak egy releváns kérdés marad:
Mikor kezdődik el az államadósság elinflálása?
Belföldi eladósodás esetén ez nagyon releváns kérdés.
A jen nagyon fontos szerepet játszik a nemzetközi pénzügyi játékokban, egy esetleges inflációs robbanás tovagyűrűző hatásokat fog elindítani.
Pl. mert külföldről senki sem fogja finanszírozni. Japán egy időzített bomba, konzervatív befektető ebbe nem tesz pénzt.
Ez lényegében kizárólag belföldi adósság.
(közel 200%-os GDP arányos államadósság, Görögország ehhez képest kifejezetten jól áll:) )
Japán mondhatni kategória-győztes mindössze Zimbabwe produkált rosszabb értéket 2009-ben.
en.wikipedia.org/wiki/List_of_countries_by_public_debt
Magyarország „csak” a 15. ezen a listán.
A „hüvelykujj-szabály” szerint 90%-os GDP arányos államadósság = „point of no return”, ezen túl már csak egy releváns kérdés marad:
Mikor kezdődik el az államadósság elinflálása?
Belföldi eladósodás esetén ez nagyon releváns kérdés.
A jen nagyon fontos szerepet játszik a nemzetközi pénzügyi játékokban, egy esetleges inflációs robbanás tovagyűrűző hatásokat fog elindítani.
mig8 (törölt) 2010.09.26. 15:45:17
@toronto:
Ha belföldi adósság, akkor szerintem könnyebben megoldható. Elinflálás? Talán.
De tudtommal Japán az USA egyik legnagyobb hitelezője. Azaz - hacsak közben nem használta ezt fel - ezt is fel tudná használni. Kérdés persze, hogy ezt milyen formában tette.
És mi fog történni akkor, ha a jen inflációja felpörög? Persze jó kérdés az is, hogy mennyire tudja ezt korlátok között megtenni.
Görögország azért szerintem nagyon más tészta. Eltérő kategória, márcsak a lakosságszám miatt is. És akkor még nem beszéltünk az eltérő fejlettségről, az eltérő földrajzi adottságokról, stb.
de gondolom, a hüvelykujj-szabály csak a belföldi adósságra vonatkozik. Magyarország helyzete ezért is más.
Ha belföldi adósság, akkor szerintem könnyebben megoldható. Elinflálás? Talán.
De tudtommal Japán az USA egyik legnagyobb hitelezője. Azaz - hacsak közben nem használta ezt fel - ezt is fel tudná használni. Kérdés persze, hogy ezt milyen formában tette.
És mi fog történni akkor, ha a jen inflációja felpörög? Persze jó kérdés az is, hogy mennyire tudja ezt korlátok között megtenni.
Görögország azért szerintem nagyon más tészta. Eltérő kategória, márcsak a lakosságszám miatt is. És akkor még nem beszéltünk az eltérő fejlettségről, az eltérő földrajzi adottságokról, stb.
de gondolom, a hüvelykujj-szabály csak a belföldi adósságra vonatkozik. Magyarország helyzete ezért is más.
codorra 2010.09.27. 09:10:17
Sziasztok!
Görögország szerintem nem azért más, mint Japán, mert kisebb.
Hanem, mert nem lehet ott megszorítani.
Az utóbbi 1-1,5 évben akármit akartak spórolni, mindig az utcára vonultak az emberek.
Japánban talán nem. Legalábbis, ha a koreai válságból indulunk ki (1999?), akkor a lakosság nemhogy "lenyelte" a békát, de hordta be az aranyat a jegybankba, mert nem volt konvertibilis a valutájuk.
Szerinted a görögök mennyire lennének ebben partnerek?
És ez is számít, hogy milyen eséllyel tudják azt a nagy adósságot visszafizetni.
Japánról feltételezik (talán), hogy lenyeli a békát.
A görögökről tudjuk, hogy nem.
Ennyi.
Görögország szerintem nem azért más, mint Japán, mert kisebb.
Hanem, mert nem lehet ott megszorítani.
Az utóbbi 1-1,5 évben akármit akartak spórolni, mindig az utcára vonultak az emberek.
Japánban talán nem. Legalábbis, ha a koreai válságból indulunk ki (1999?), akkor a lakosság nemhogy "lenyelte" a békát, de hordta be az aranyat a jegybankba, mert nem volt konvertibilis a valutájuk.
Szerinted a görögök mennyire lennének ebben partnerek?
És ez is számít, hogy milyen eséllyel tudják azt a nagy adósságot visszafizetni.
Japánról feltételezik (talán), hogy lenyeli a békát.
A görögökről tudjuk, hogy nem.
Ennyi.
mig8 (törölt) 2010.10.02. 10:18:07
@codorra:
nem tudom, hogy a görögök mennyire lennének partnerek. Most is tiltakoztak, de megtörténtek a megszorítások (amiket eddig terveztek). Igaz, képmutatóbb népség a japcsiknál...
Japán alapvetően más kultúra, de ott is voltak azért tiltakozások pár évvel korábban, talán még emlékszel.
nem tudom, hogy a görögök mennyire lennének partnerek. Most is tiltakoztak, de megtörténtek a megszorítások (amiket eddig terveztek). Igaz, képmutatóbb népség a japcsiknál...
Japán alapvetően más kultúra, de ott is voltak azért tiltakozások pár évvel korábban, talán még emlékszel.
