Az, hogy egy euró mennyit ér egy másik valutában vagy valami jószágban mérve, az naponta változhat. Egy dolog azonban biztos, egy euróért mindig adnak egy másik eurót. Vagy lehet, hogy ez sem lesz már így sokáig?  Ha valakinek mondjuk Németországban van bankszámlája euróban vezetve, az ugyanolyan nyugodtan alhat, mint az akinek ugyanekkora egyenlege van, de egy ír bankban vezetett számlán?

Írország pénzügyi helyzete nem a legstabilabb mostanában. Még annak is pozitív esélye lehet, hogy a kormány rendkívüli intézkedésekre, mondjuk a bankbetétek átmeneti befagyasztására kényszerül. Akkor viszont mégsem egészen azonos az ír euró a német euróval. Akkor miért nem telepítik át bankszámláikat az írek Németországba? Nos, Tyler Cowen úgy látja, hogy éppen ezt teszik. Szerinte a Gresham törvényre emlékeztető jelenség tanúi vagyunk, az azonos névértékű pénzek közül mindenki a jobbat akarja tartani, a másiktól megszabadulni.

Ha Írországnak vagy Portugáliának saját pénze volna, akkor ez a félelem már régen leértékelte volna a valutájukat. A betétesek (külföldi pénzben mérve) vagyont veszítenének, a bankjuk azonban csak ettől nem omlana össze. Így viszont azoknak az ír és portugál bankoknak is radikálisan megnehezül a forrásszerzése, amelyek amúgy tökéletesen rendben vannak. Mindez pedig tovább súlyosbítja a pénzügyileg megrendült országok helyzetét.