Mire képes a monetáris politika? Milton Friedman már több mint negyven évvel ezelőtt elmondta nekünk, hogy reálgazdasági célok megvalósítására, az output, reálkamatláb, foglalkoztatottság szintjének tartós manipulálására nem.  Most Narayana Kocherlakota foglalja össze egy könnyed, nem specialistáknak szóló előadásban a kutatók és a monetáris politikai gyakorlatban dolgozó jegybankárok mai konszenzusos álláspontját. Azokat a tanulságokat, amelyeket a 70-es és 80-as évek keserű kudarcokkal terhelt tapasztalatai alapján vontak le. A monetáris politika az árak és az árakkal kapcsolatos várakozások ideiglenes merevsége (a nominális ragadósságok) negatív következményeinek, az ezeknek betudható allokációs zavaroknak az  enyhítésére alkalmas. És csak erre. Másra használni éppoly hiba volna, mint ollót használni akkor, ha csavarhúzóra van szükség.

A hazai diskurzus alapján ítélve a mi döntéshozó gazdaságpolitikusaink közül ezzel azért nincs mindenki tisztában. No de sebaj, az iskolában ezt tanítjuk (az ELTECON makroökonómia kurzusain legalábbis), van okunk feltételezni, hogy húsz év múlva mindez nálunk is szakmai közhely lesz.

Kocherlakota amúgy nem akárki, ő a Minneapolis FED elnöke, a FOMC tagja.